Советы по экономике

Понимание толерантности к риску

«Фортуна любит смелых» Вергилия.

Вы покупаете новый ноутбук за 1.000$ или восстанавливаете старый за 900$? Восстановление ноутбука экономит вам 100$, но, предположительно, тот скорее сломается вновь. Экономия оправдывает риск? Ситуации, подобные этой, где решения принимаются в условиях неопределенности, требуют анализа степени риска.

Два вопроса риска

Два вопроса являются центральными для анализа рисков. Во-первых, вы можете объективно измерить риск? Я сосредоточусь на финансовых рисках, которые определяются распределением, или математически, отклонением результатов. Чем больше рассеяны конечные исходы (чем выше дисперсия), тем выше риск.

С ноутбуком, например, восстановленный аппарат, скорее всего, ведет себя куда более хаотично, чем новая модель, поэтому его ремонт более рискованный. Почему вы берете на себя дополнительные риск? Очень просто: восстановленный продукт дешевле. Это потому, что мы живем в условиях хорошо функционирующих финансовых рынков, рискованные инвестиции должны обеспечивать более высокую потенциальную доходность (т.е. рискованный продукт стоит дешевле, чем сопоставимый продукт с меньшим риском).

Второй вопрос в анализе рисков: какова ваша собственная терпимость к риску? Экономисты рассматривают три типа рискующих людей:

Несклонные к риску, то есть получение 1$ лучше, чем участие в авантюре, которая дает 1$ в среднем, что естественно для большинства людей.

Нейтралитет, который означает, что получение 1$ равно участию в авантюре, которая дает вам 1$ в среднем, мышление, характерное для Терминатора в области финансов.

Любовь к риску, которая означает, что получение 1$ хуже, чем участие в авантюре, которая дает вам 1$ в среднем, характерное мышление людей, которые играют в лотереи и игровые автоматы.

Вы можете понять своё отношение к финансовым рискам, проведя собственное исследование в этой области. Внимательное рассмотрение этого вопроса может удивить вас. Я обнаружил, что могу взять на себя рисков гораздо больше, чем я думал.

Успешное управление рисками

И ещё одно: успешное управление рисками в соответствие с вашей терпимостью к рискам и конечным вознаграждением за риск. Звучит достаточно просто, но мы часто не в состоянии рискнуть из-за страха выглядеть глупо.

В одном исследовании (PDF, en) тренерам НФЛ рекомендовалось быть более агрессивными по отношению к четвертой потере мяча, вместо того, чтобы уступать и осторожничать. Хотя исследование вызвало множество похвал, оно не получило широкого применения в качестве жизнеспособной стратегии в лиге. Тому есть объяснение: индивидуальный тренер, который готов принять новую стратегию против страха неудачи, отказывается от ней, поскольку СМИ могут поднять на смех его действия, которые разительно отличаются от остальной группы тренеров. Существует безопасное соблюдение общепринятой точки зрения, даже если вы знаете, что она остается не верной.

С другой стороны, отношение может измениться. Некоторые организации откололись от общей массы, и весьма успешно: см. New England Patriots.

Примеры толерантности к рискам

- Почему я предпочитаю покупку страхования на случай инвалидности: есть множество преимуществ в том, чтобы оставаться защищенным от потери доходов в связи с инвалидностью.

- Недостойное поведение рынка: Рыночные риски оцениваются неверно, как утверждает Мандельброт в этой увлекательной книге. Мандельброт говорит, что рынки следуют фрактальному узору, вместо кривой нормального распределения, он объясняет, как пересмотреть академические финансы, чтобы лучше оценить риски.

- Миф: молодые люди должны инвестировать средства настойчиво: Молодые люди должны держать свои средства в безопасности, на мой взгляд. Когда риски тщательно продуманы, часто бывает так, что пожилые люди находятся в лучшем положении для агрессивного инвестирования средств.

Это сообщение является четвертой частью из семи статей о самых важных уроках в области личных финансов, ниже приведены ссылки на все статьи в серии: